Construction au Cambodge : quelles perspectives pour le secteur immobilier et les infrastructures en 2027 ?

Un marché de la construction encore fragile malgré des perspectives de croissance

Le secteur cambodgien de la construction sort progressivement d’une période difficile, marquée par le ralentissement de la demande immobilière et les conséquences de la pandémie.

Selon les données de la Banque nationale du Cambodge, relayées par le quotidien The Phnom Penh Post, l’activité du secteur n’a progressé que de 0,4 % en 2025, contre 1,2 % en 2024.

Les investissements directs étrangers dans la construction auraient également reculé de 7,7 % en 2025, après une baisse de 25,8 % l’année précédente. Ces chiffres témoignent d’une reprise encore fragile, particulièrement dans l’immobilier résidentiel et commercial.

Les perspectives à moyen terme apparaissent néanmoins plus favorables. Selon les prévisions sectorielles de GlobalData et ResearchAndMarkets, la construction cambodgienne pourrait enregistrer une croissance réelle de 6,6 % en 2026, puis une progression annuelle moyenne d’environ 7,7 % jusqu’en 2029.

Pour mieux comprendre ces évolutions, cette analyse du secteur de la construction au Cambodge présente les principaux segments du marché, les opportunités d’investissement et les particularités à prendre en compte avant de développer une activité dans le pays.

Ces projections restent toutefois conditionnées à la concrétisation des investissements annoncés et à l’amélioration de la conjoncture économique.

Pour 2027, la reprise devrait donc être sélective, avec des perspectives plus favorables pour les infrastructures et les bâtiments industriels que pour les programmes immobiliers spéculatifs.

Infrastructures : le principal moteur de développement à l’horizon 2027

Le développement des infrastructures constitue l’un des principaux leviers de croissance pour les entreprises du bâtiment et des travaux publics.

Le Cambodge s’appuie notamment sur son Plan directeur des transports et de la logistique 2023-2033, qui identifie 174 projets prioritaires représentant environ 36,7 milliards de dollars d’investissements potentiels.

Ce programme vise à améliorer la connectivité nationale et internationale du pays, notamment grâce à la modernisation des routes, des ports, des infrastructures ferroviaires et des installations logistiques.

Plusieurs projets structurants illustrent cette stratégie.

Le canal Funan Techo, dont le coût annoncé atteint environ 1,7 milliard de dollars, doit notamment améliorer les connexions fluviales entre l’intérieur du pays et le golfe de Thaïlande.

L’extension du port autonome de Sihanoukville constitue également un chantier stratégique pour renforcer les capacités d’exportation du Cambodge.

Enfin, le développement des infrastructures autour du nouvel aéroport international Techo contribue à créer des besoins en équipements, réseaux et aménagements urbains.

Ces projets représentent des opportunités pour les entreprises spécialisées dans le génie civil, les matériaux de construction, les structures métalliques, les équipements mécaniques et les services d’ingénierie.

Toutefois, les montants annoncés correspondent à des programmes pluriannuels et ne constituent pas des investissements garantis pour la seule année 2027.

Le calendrier de réalisation dépendra notamment des financements, des autorisations et de l’avancement des travaux.

Construction industrielle : une demande portée par les investissements étrangers

Au-delà des infrastructures publiques, l’expansion du secteur manufacturier pourrait soutenir une part croissante de l’activité de construction.

Le Cambodge cherche à diversifier son économie au-delà de ses industries traditionnelles, notamment le textile et l’habillement.

Les investissements dans l’électronique, les composants industriels, les pneumatiques et les activités d’assemblage entraînent de nouveaux besoins immobiliers.

Les entreprises qui s’implantent dans le pays recherchent notamment des usines, des entrepôts, des plateformes logistiques et des installations techniques adaptées à leurs opérations.

Les zones économiques spéciales, particulièrement autour de Phnom Penh et de Sihanoukville, constituent des pôles importants de cette évolution.

Pour les entreprises étrangères du secteur de la construction, les perspectives concernent aussi bien les bâtiments industriels que les installations électriques, les systèmes de ventilation, les équipements de sécurité et les infrastructures énergétiques.

À l’horizon 2027, cette dynamique pourrait favoriser les acteurs capables de proposer des solutions industrielles complètes, intégrant conception, construction et équipements techniques.

Immobilier résidentiel : une reprise encore incertaine

Si les infrastructures et les bâtiments industriels offrent de nouvelles perspectives, le marché immobilier résidentiel reste confronté à des difficultés importantes.

À Phnom Penh, la multiplication des projets de condominiums au cours de la dernière décennie a entraîné une offre excédentaire dans certains segments.

Cette situation exerce une pression sur les prix, les taux d’occupation et la rentabilité des nouveaux programmes.

Le ralentissement de la demande et les conditions de financement plus difficiles limitent également la capacité des promoteurs à lancer de nouvelles opérations.

Les perspectives pour 2027 restent donc contrastées.

Certains projets résidentiels bien situés, répondant à une demande locale identifiée, pourraient bénéficier d’une amélioration progressive du marché.

En revanche, les grands programmes spéculatifs, particulièrement lorsqu’ils reposent sur des préventes ou sur une hausse anticipée des prix, demeurent plus exposés.

La prochaine phase de développement immobilier pourrait ainsi privilégier des projets mieux adaptés aux besoins des habitants et des entreprises, plutôt qu’une multiplication de constructions haut de gamme.

Matériaux, équipements et ingénierie : des opportunités pour les fournisseurs internationaux

La diversification du secteur de la construction ouvre également des perspectives pour les fabricants et distributeurs de matériaux.

Le développement des infrastructures et des bâtiments industriels nécessite d’importants volumes de ciment, d’acier, de composants préfabriqués, de systèmes électriques et d’équipements techniques.

Les entreprises spécialisées dans les structures métalliques, les installations industrielles et les solutions de construction modulaires pourraient notamment trouver de nouveaux débouchés.

Les besoins concernent également les services d’ingénierie, le contrôle qualité, la gestion de chantier et l’amélioration des performances énergétiques des bâtiments.

La construction de bâtiments industriels nécessite également des installations électriques adaptées aux besoins des entreprises. Tableaux de distribution, câblages, dispositifs de protection et équipements de commande représentent autant de fournitures à anticiper dès la conception. Le choix du matériel électrique pour les travaux constitue donc un point à ne pas négliger, même si les exigences techniques et réglementaires doivent être adaptées au pays dans lequel le chantier est réalisé.

L’évolution des exigences environnementales et la hausse des coûts d’exploitation pourraient encourager le recours à des solutions plus efficaces en matière d’isolation, de ventilation et de consommation énergétique.

Pour les fournisseurs internationaux, le principal défi sera de proposer des produits adaptés aux budgets locaux tout en répondant aux exigences techniques des projets.

La recherche de partenaires cambodgiens fiables, la maîtrise des coûts logistiques et la compréhension des procédures d’importation resteront déterminantes.

Investir dans la construction au Cambodge : quels risques anticiper ?

Malgré les perspectives de croissance, plusieurs facteurs peuvent freiner le développement du secteur.

Le premier concerne l’accès au financement. Les difficultés rencontrées par certains promoteurs et le ralentissement du crédit immobilier peuvent limiter le lancement de nouveaux projets.

Le deuxième enjeu porte sur la réglementation foncière.

Au Cambodge, la propriété des terrains est réservée aux personnes et entités éligibles au regard du droit cambodgien. Les investisseurs étrangers doivent donc recourir à des structures juridiques adaptées, notamment des baux de longue durée ou des formes de propriété immobilière autorisées.

La vérification des titres fonciers constitue une étape essentielle avant tout investissement.

Conseil de pro : Avant d’investir dans un projet immobilier au Cambodge, faites vérifier le titre foncier, les autorisations de construire et la situation juridique du vendeur par un avocat local indépendant. Ne versez aucun acompte important avant ces contrôles.

Enfin, la qualité d’exécution des projets reste un point de vigilance. Le choix des entreprises de construction, le respect des normes techniques et la maîtrise des délais peuvent fortement influencer la rentabilité d’une opération.

Les investisseurs doivent également tenir compte des variations du coût des matériaux, des risques de retard et de la disponibilité des compétences techniques.

Dans ce contexte, les projets reposant sur une demande commerciale clairement identifiée présentent généralement un profil plus solide que les opérations dépendant principalement d’une appréciation future de la valeur immobilière.

Perspectives 2027 : vers un nouveau modèle de croissance pour la construction cambodgienne ?

À l’horizon 2027, le secteur cambodgien de la construction pourrait progressivement évoluer vers un modèle davantage soutenu par les besoins économiques du pays.

Les infrastructures de transport, les installations industrielles, les plateformes logistiques et les équipements énergétiques devraient occuper une place croissante dans les investissements.

Le marché résidentiel pourrait connaître une amélioration plus progressive, à mesure que les stocks immobiliers existants seront absorbés.

Pour les entreprises étrangères, les opportunités ne se limiteront donc pas à la promotion immobilière.

Elles concerneront également la fourniture de matériaux, l’ingénierie, les équipements industriels, la construction spécialisée et les services techniques.

Le principal enjeu pour 2027 sera de transformer les projets annoncés en chantiers effectivement financés et réalisés.

La capacité du Cambodge à maintenir les investissements industriels, améliorer ses infrastructures et renforcer la confiance des investisseurs déterminera en grande partie le rythme de cette transformation.